AI燒錢戰進入下半場 誰先回收成本誰仍在押注

燒錢敘事轉向

過去兩年，市場討論AI大廠的核心問題是「誰投得更多」；如今，問題正在變成「誰能先把投入變成收入、訂單和現金流」，資本市場的評估邏輯悄然換軌。

從微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta的最新財報看，AI投入仍在高位擴張，但市場真正關心的，已不再是資本開支的絕對規模。